１．PFFへの投資で、保有するETFは４本へ
個人的にはそろそろ株価もピークなのではないかと感じており、積極的に株式を買い増す気分ではないです。ただし、何も投資しないと待機資金がどんどん膨らんでしまうので、比較的リスクの低い商品と思い米国の優先株に分散投資するETFであるPFFを選びました。
余談になりますが、BlackRockはETF分野では世界一の会社です。私はそんなBlackRockの株主であるものの、これまで投資していたETFは、StateStreet社のアジア国債ETF、UBS社のスイス株ETF、VanEck社のMOAT株ETFの３本でした。今回、PFFへ投資したことで、念願かなって（？）BlackRock社のETFにも投資することができました。
２．優先株は株式と債券の良いとこどり？
優先株は名前に株と付いていますが、ジャンク債や劣後債といった債券に近い性質です。実際、BlackRockのサイトに載っているベータ値も0.24と非常に低いです（※株式のベータは平均１）。さすがに国債などの高格付け債よりは変動が大きいですが、ベータ0.24はジャンク債と同じ程度だと思います。また、分配金利回りは６％程度と株式の益回りと同じ程度の水準にあります。
これだけ書くと、PFFが魔法の杖のように思えてきますが、ちゃんとリスクもあります。
こちらのグラフはPFF運用開始以来の運用成績です。青のラインがインデックスの推移、緑のラインがPFFの運用実績です。2007年に運用開始し、2008～2009年のリーマンショックで大きく下げています。2007年のピークから2009年の底までの下落率はむしろ株より大きいです。
なお、緑のライン（運用実績）が青のライン（インデックス）を下回っていますが、ファンドの運用コストがかかるため、この程度はやむを得ないと思います。
３．PFFのポートフォリオ
PFFのポートフォリオは大部分が金融機関発行の優先株であるため、金融危機が来ると思い切り打撃を受けてしまいそうです。不景気になると結局金融が大打撃を受けることになるようなイメージがありますが、果たしてどうなるか・・
